Gkeng Investment

บทความนี้ผมจะมากล่าวถึงกิจกรรมลงทุนในหลักทรัพย์ประเภท หุ้นสามัญ ว่ามีการอย่างไรจากประสบการณ์ส่วนตัวของผมเอง  ในปี 2016 หรือ 2559 ซึ่งต่างกับ 2008 แน่นอนครับ โดยปกติทุกคนที่ลงทุนในหลักทรัพย์ไม่ว่าจะเล่นหุ้น มักจะมีวิธีการเลือกหุ้นแตกต่างกันไป เพราะการเล่นหุ้นหรือลงทุน นั้น กิจกรรมที่สำคัญที่สุด เพื่อจะก่อให้เกิดผลตอบแทน ไม่ว่าจะเป็น 1 ผลกำไรหรือขาดทุนจากส่วนต่างราคา 2 เงินปันผล หรือ 3.หลักทรัพย์ที่เพิ่มขึ้น เริ่มต้นจากการซื้อและถือ ผ่านช่วงระยะเวลาหนึ่ง เพื่อให้ได้รับผลตอบแทนนั้น อาจจะเป็นรูปแบบดังกล่าวที่กล่าวขึ้นมา ส่วนใหญ่ชีวิตการลงทุน ไม่มีใครที่ได้กำไรตลอดทุกครั้งในการลงทุน บางคนเจอการขาดทุนจากส่วนต่างราคามากกว่าด้วยซ้ำ ถึงเวลาจริงผลที่การรับรู้ ผลการตอบแทนเกิดขึ้นเมื่อขายทิ้งแล้ว เมื่อนั้นถึงเรียกว่า การขาดทุนที่เป็นรูปเงินสดจริงๆได้เกิดขึ้นแล้ว เมื่อทุกคนช่วยว่าการซื้อถือและขาย เป็นกิจกรรมหลักของการลงทุน และสะท้อนถึงผลตอบแทนของการตัดสินใจแต่ละครั้ง เรื่องนี้คนเริ่มคิดการวิเคราะห์หุ้นออกมา ว่า ทำอย่างไรถึงให้มีโอกาสกำไรได้มากที่สุดและขาดทุนน้อยที่สุด ...

เริ่มมีคนกลัวหุ้นกลุ่มยานยนต์ เพราะ มีโรงงาน ปลดพนักงานออก? หุ้นยานยนต์ส่วนใหญ่ในไทยคือ ชิ้นส่วนของรถยนต์ ถ้า ปลายน้ำมีปัญหา ต้นน้ำก้โดนแน่ๆ เพราะ ปลายน้ำมีไม่กี่เจ้า ถ้าเมียบกับ เหล็ก ปิโตร หรือ เกษตร ความจริงผมว่า มันเป็นการวางแผนผลิตที่ผิดพลาด จากการทำพยากรณ์การขายที่ผิดพลาด โดยมองง่ายๆ คือปัจจัยกำลังซื้อของประเทศลดลง ภาษีรถยนต์ที่ออกมาตอนต้นปี ทำให้เครื่อง 1.9 ถุกกว่า 2.0 เยอะมาก ราคาต่างกันมาก ขายไม่ออก ก้ไม่ผลิตเพิ่ม ผลิตลดลง กำลังผลิตสูงขึ้น ซึ่งเป็นต้นทุนทั้งนั้น แล้วจะมี พนักงานไว้เผื่อเป็นต้นทุนทำไม เครื่องจักร โรงงานก็สร้างค่าเสื่อมอยุ่ละ ไล่เครื่องจักรออกก็ไม่ได้ ปลดคนออกง่ายกว่า เมื่อผลิตลดลง ก็สั่งชิ้นส่วนลดลง ส่วนนี้กระทบมากน้อยก็แล้วแต่ ลูกค้าใครอยู่ในรถขายไม่ออกเยอะกว่ากัน แต่ก็ยังดี ที่มีค่าชดเชยให้ ถึงต้องมี กองทุน ประกันมาช่วย แรงงาน รวมๆคือ การปรับตัวที่ไม่สามารถปรับตัวได้ทัน ลูกจ้างเลยรับกรรมลำดับแรก และผลเพิ่งเห็นสาธาณะตอนนี้ คงต้องปรับทัพสักพัก เริ่มทำใหม่ตั้งแต่บริหาร ยัน พนักงาน ส่วนใหญ่หุ้นยายนต์ ถ้าไปผูกกับ รุ่นที่ขายไม่ออกก็...

ในยุคก่อน เราจะโดนบอกว่า เราควรเลือกลงทุนในหุ้นที่ P/E ต่ำ เพราะว่ามันถูก ในการใช้ P/E นั้น เราไม่สามารถบอกได้ว่า P/E ณ ปัจจุบัน ถูกหรือ หรือ แพง ในยุคที่มี P/E ไม่เกิน 10 เท่าเต็มตลาด หมายถึง ถ้า ราคาเท่านี้ แล้ว กำไรเสถียร แค่นี้ เราก็ได้คืนทุนจากกำไร ในเวลาเท่ากับ P/E ในช่วงนั้น เราจะเจอ P/E ต่ำมาก ต่ำจน P/E 10 กว่าเป้นแพงไปเลย บางครั้ง ถูก แพง มันเกิดจากการเปรียบเทียบ ถ้าหุ้นเรา P/E 10 แต่ตัวอื่น อยู่ที่ P/E 7 เราแพงนะครับ ถ้ามองแค่นี้ ยุคต่อมา ความรู้นักลงทุนเริ่มเยอะขึ้น คนเค้าตลาดหุ้นเยอะมาก จนทำให้ P/E ขยับขึ้นมา จนพวก หุ้น P/E ต่ำๆ ไม่มีคนสนใจ เพราะถ้าหุ้นดี ราคาจะขึ้น ทำให้ P/E สูงด้วย เลยเกิดความคิดที่สนใจที่ Earning หรือตัว E มากขึ้นนั้นเอง การทีสนใจ ตัวE เป็นการสนใจ หุ้นเติบโต รูปแบบหนึ่ง ในยุคที่ความรู้ นักลงทุนใกล้เคียงกัน เข้าถึงข้อมูลได้เท่าๆ กัน เกือบ ทุกคน P/E ต่ำ จะไม่เหลือหรอกครับ เพราะคนกด Sort ข้อมุลทีเดียว จะทราบหมดว่า ตัวไหนถูก ดังนั้น หุ้นต่ำกว่ามูลค่า หายากมาก เรียกว่า ถ้ามีในปี2ปี ที่ผ่านมา คงใช้คำว่า ตกสำรวจแน่นอน หุ้นเติบโตจึงเกิดมาก กับคำพูด...

ภาพรวมตลาดทะลุ 1400 ไปสักสัปดาห์ละนครับ ผลประกอบการไตรมาส 1/59 ไม่แย่ไปกว่า ปี58 แต่ตอนนี้ PE ตลาดกลับไปเกิน 20 อีกแล้ว เอาเป้นผมคิดถึงวันเก่าๆ ที่ปันผล 10% หาง่ายๆ ไม่ต้องลงมือแกะหุ้นขนาดนี้ PE 12 เท่า คิดถึงมาก แต่ก็ไม่อยากให้มีเหมือนกัน ไม่งั้นเราได้เห็นตลาด 500-600 จุด อีกแน่นอน มาแปะรูปเขียนไดอารี่ บรรยาย ความรู้สึกไว้หนอ่ย เพื่อโอกาสหน้าจะมีเรื่องไว้อ้างถึงได้ ผมอยากเขียนตำรา หรือไม่ก็ อะไรเกี่ยวกับหุ้นมาก เมื่อตอนปี 2009 แต่ปัจจุบันคนมีความรู้เยอะมาก หนังสือเยอะมาก ที่ผมเคยแต่งไว้ใน Blog นี้ ก็ ขี้ผง มาก สักวันถ้าผมตกงาน คงมีเวลาเยอะขึ้น ได้มาจับเขียนอีกครั้ง

ไม่ได้เขียนนานมาก เนื่องจากปีนี้ ช่วงมีนา เมษา ผมทำงานไม่ได้หยุดเลย จนลืมไปเลยว่า ปีนี้เพิ่งเขียนไปครั้งเดียวตอนปีใหม่ รู้สึกตัวอีกที ก็ เดือน 5 ละ นั่งเตรียมเฝ้าดู งบ Q1/2559 แล้ว แบงค์ใหญ่ กำลังลดลงหนัก แต่ราคา ก็ไม่ปรับลงเท่าไร รอ Q2/2559 ว่าจะมาไหม แต่แบงค์เล็กและการเงินผมว่า เริ่มคงที่ และ กำไรเริ่มกลับมา หลังจากผ่านปีทีแล้วได้อย่างหนัก หุ้นที่ผมเห็นว่า กลับมาได้ คือ วัถดุก่อสร้าง อย่าง SCC นี้ ยอมรับเลยว่าแกร่ง จากกำไรขั้นต้นที่สูงขึ้น แต่ตัวอื่นๆ อย่างสงสัยอยู่ว่าจะกลับมาทำให้ประเทศไทยแข็งแกร่งขึ้นรึไหม ตลาดก็ทรงๆ ไม่ไปไหนมา สำหรับผม PE 20 เท่า ถ้าพวก PTT กำไรกลับมา ก็น่าจะทำให้ PE ตลาดลงมาได้อีก ส่วนที่ผมเห็นว่า มีแนวโน้มจะดีขึ้น ก็น่าจะเป็น การเกษตร พวก สัปรด ข้าวโพด น้ำตาล ก็ดีกว่าปีที่แล้ว จากสถิติของ สำนักงานเศรษฐกิจอุตสาหกรรม สถิติจากสํานักงานเศรษฐกิจอุตสาหกรรม Q1-59 กับ Q1-58 เปรียบเทียบมูลค่าที่โตขึ้นเกิน 10% ดอกไม้ประดิษฐ์ สับปะรดกระป๋อง อินทรีย์เคมีภัณฑ์ Toluene น้ำผลไม้ เครื่องประดับเทียม ผ้าถักเครื่องแต่งกายชั้นนอกสตรีและเด็กหญิง พัดลมตามบ้าน ข้าวโพ...