Gkeng Investment

วันนี้จะเขียน Memo การเลือกหุ้น และแกะดู ความ Step และการเรียบเรียงความคิดผมพัฒนาไปถึงระดับไหนแล้ว วิธีการเลือกหุ้นผม ซึ่งไม่ค่อยมีข่าวสารอะไรเท่าไร ส่วนใหญ่จะให้โจทย์ตัวเอง ง่ายๆ ถึงซับซ้อน แต่ต้องสามารถตีกลับเป็น อัตราส่วนทางการเงินได้ด้วย  เลือกโจทย์หุ้นง่ายๆ เช่น หุ้นที่เติบโต หุ้นที่กำไร ผมเคยพยายามใช้โจทย์ที่ หุ้นที่ขึ้น ส่วนใหญ่ไม่สำเร็จ แต่มันอาจจะตอบไมได้ด้วยการแกะงบที่เดียวด้วย ความจริงเริ่มจากเมื่อวานที่ พอร์ตหุ้นผมกลับไปขาดทุนเท่าเดิม ด้วยหุ้นตัวใหญ่สุดในพอร์ต ราคากลับไปใกล้เคียงก่อนงบ Q3 ออกกำไรก็ พอประมาณไม่แย่ แต่ด้วยตลาดไม่ดีอย่างรุนแรง ก็คงขายหนีตายกันหมด แต่หุ้นตัวสุดท้ายที่ผมเอาเข้าพอร์ตอย่างตั้งใจ ต้องเรียกว่า ผลประกอบการออกมาดีอย่างที่คาด แต่เมื่อวานราคาก็ลงเยอะอยู่ รวมถึง ตอน Q4 จะมีเครื่องจักรมาใหม่ ค่าเสื่อมต้องสูงขึ้น ซึ่งจะส่งผลให้คชจเพิ่ม น่าจะส่งผลให้ กำไรยังไม่โตไปอีกสักพัก ดังนั้นผมจะคาดว่า จะถือไปเรื่อยๆ ก่อน แต่ราคาหุ้นมันลงมาเยอะ ผมจะคิดว่าต้องหาตัวใหม่ๆ เข้าพอร์ตบ้าง เพื่อทำให้พอร์ตมีหุ้นใหม่ๆ และทำกำไรแทนหุ้นเก่าๆ ที่ถือและ...

ปีนี้เศรษฐกิจไม่ดี ประมารการณ์GDP ทั้งปี ก็มีแต่ปรับลงๆ ผลที่ได้รับส่งถึงบริษัทมหาชน เห็นชัดๆ ได้อย่างคือ รายได้ลดลง :พอรายได้ที่ลงลดส่งผลอะไรกับบริษัทบ้าง สำหรับผม พอแกะหุ้นมานานๆ จะเริ่มรับรู้ได้ว่า การเดารายได้ ยากสุด และ รายได้เป็นจุดเริ่มต้นของกำไร กำไรคือเจ้ามือตัวจริง ไม่มีใครปฎิเสธกำไรที่แท้จริงได้ ปีก่อนๆ ผมเดารายได้ แย่สุดคือ เท่าเดิม แต่2 ปีนี้ไม่ใช่ ผมเจอ รายได้ลงมาหลายตัว โดนเฉพาะพวกสินค้าเกษตรที่เคยเป็นตัวปันผลดีๆ ก็รายได้ลงอย่างมากบ้าง น้อยบ้าง ตามสินค้าไป แต่ผลคือ รายได้ลงมานิดเดียว แต่ปรากฎการณ์ที่พอเห็นได้คือ กำไรหายไปเพียบ นั้นคือสถานการณ์ที่ ไม่พ้นจุด Break event   ผมย้อนวิชา Micro Economics ก่อนนะครับ จะมีเรื่อง ต้นทุน หลักๆ ที่ผมจำได้คือ Total cost ต้นทุนทั้งหมด Variable Cost ต้นทุนผันแปร Fixed cost ต้นทุนคงที่ จุด Break event คือ จุดที่เราพ้นต้นทุนคงที่แล้ว ปล. กำไรทางเศรษฐศาสตร์ ไม่เท่ากำับ กำไรทางบัญชีขาดทุนทางเศรษฐศาสตร์อาจจะเท่ากับ ทางบัญชี ยังกำไรอยู่ก็ได้ ส่วนใหญ่ต้นทุนคงที่ ถ้าบริษัทไหนมีเยอะการขายจะต้อง...

ปีนี้เรียกว่าเป็นปีแห่งการทดสอบการลงทุนทุนของผมเลยอีกหนึ่งปีก็ว่าได้ หลังจากที่พอร์ตเขียวกินปันผลประมาณ7-8% มาตลอด เพราะการได้ซื้อหุ้นในยุค2009เรียกว่ากินบุญเก่า วิธีการซื้อหุ้นคือเน้นดีปันผลสูงpe ไม่แพง และถือยาวๆ แต่ยุคเริ่มเปลี่ยน หุ้นแพงตลาดคึกคักทำให้หุ้นปันผล5%ถือว่าสูงแล้ว ในยุคนี้พร้อมกับที่ผมเริ่มเบื่อหนังสือหุ้นเพราะซ้ำๆ น่าเบื่อ  มีคนเขียนหนังสือได้น่าขว้างเกินไป บนแผงหลายเล่ม ทำให้ผมเซ็ง และเล่นหุ้นก้ประสบต่อความไม่วิ่ง และหุ้นเก่าที่เคยกอดไว้ ก้ตกเอาจนขาดทุนแบบงบแย่ ผลประกอบการลดลงจริง.  ยังไม่รวมกับสองเหตุการณ์ แผนปลดหนี้เพื่อแม่ ปีที่แล้ว และ ขโมยATM กดได้ของแม่ จนถึงเหตุการณ์ขายหุ้นช่วยแม่ที่ต้นทุนของเงินคือ 3เท่า  ในช่วงหนึ่งปี. เรียกว่าชีวิตทางด้านการเงินเปลี่ยนทันที จากมีแต่เหลือกิน เหลือเก็บซื้อของฟุ่มเฟือย กลายเป็นชีวิตพอดีถึงขั้นตรึงทางการเงิน ตอนนี้ผ่านมาได้แต่ชีวิตก็ยังตรึงๆ อยุ่ รวมถึงพอร์ตที่ลบ เกิน10%  หุ้นยุค2009ผมเหลือตัวเดียวเป็นหลักของพอร์ต แหมก่อนหน้าขาดทุน15% แต่รวมเงินปันผลที่ได้รับมาตลอดทางก็ยังไม่ขาดทุน เลย...

วลีอมตะตลอดกาลของนักวางกลยุทธ์วลีหนึ่งคือ "รู้เค้า รู้เรา รบร้อยครั้ง ชนะร้อยครั้ง" ในคัมภีร์ของซุนวู สิ่งนี้คือ เรื่องของ information และการจัดการ สิ่งที่เรามีปัญหาในการลงทุนไม่ว่าระยะสั้น ระยะยาว ก็เหมือนกันอย่างนึง คือ เราไม่รู้ว่าซื้อเพราะอะไร บ้างครั้งก็หนักกว่า คือ ไม่รู้ว่าขายเพราะอะไร บางครั้งแค่ ราคาร่วง เค้าเล่าว่า แต่เราลืมไปว่า เราต้องการอะไร เราเริ่มจากการรู้ตัวเองก่อน การรู้ตัวเองในการลงทุนคือ รู้จักตัวเองก่อน ทรัพยากรมีอะไรบ้าง นิสัยการ Trade หรือ ลงทุน เป็นอย่างไร ความรู้ที่มีอยุ่ อะไรสำคัญกับการรู้เรา ในการลงทุน ทรัพยากรทางด้านกายภาพ -เงิน อันนี้สำคัญมากที่สุดครับ มีเงินแล้ว สามารถซื้ออะไรก็ได้ แต่เงินมีจำกัด ความต้องการของเรามีไม่จำกัด -อุปกรณ์การ Trade อันนี้น่าจะไม่ยาก เทียบสมัยก่อนแล้ว Smartphone เครื่องเดียวก็สามารถทำได้อยู่แล้ว ทรัพยากรด้านนามธรรม -ความรู้ ไม่ว่า ด้านการเงิน บัญชี ธุรกิจ อุตสาหกรรม หรือ เทคนิค การมองตลาด อ่านใจจ้าว เยอะเยอะไปหมด แต่สุดท้ายคือ ซื้อแล้วให้มันขึ้นก็พอ นั้นน่าเป็นความรู้ที่ทุกคนต้องการ -ด้านจิตใจ เราสามารถ...

กลับมาอีกครั้งนะครับ 1400 โดยรวมคือ ราคาน้ำมัน กับ ดอกเบี้ยของ Fed รอบนี้ขึ้น จริงจังเหมือนกัน เพราะนำด้วยหุ้น Set50 หลายตัวมาก ก่อรขัยนหน้าผมยังคิดว่า มันต้องลง ต่อ แต่คงคิดผิดละครับ  เอาเป็น ลุ้นงบไตรมาสสามกันอย่างเด็มทีดีกว่า ด้วย P/E 18.66 เท่าผมว่า มันโครตสูงเลยครับ ถ้ากำไรไม่ขยับตาม คงยืนไม่นาน แต่ถ้า P/E เหลือ สัก 16 เท่าก็น่าสนใจอีกครั้งนะครับ ขอให้ กำไรขยับ โขคดีในการลงทุนครับ

เรื่องเล่าผ่านงบการเงินน่าจะเป้น ซีรีย์ใหม่ของบทความผมนะครับ ต่อจาก บันทึกการลงทุน และแผนปลดหนี้แม่ พออ่านงบมาหลายปีๆ และปีหลังๆ ที่เริ่มเรียนกับอาจารย์สรรพงษ์ ผมเริ่มอ่านได้คล้ายๆ อ่านหนังสือ ทำให้เจออะไรบางอย่างทีเก็บมาเล่าสู่กันฟังได้บ้าง บทความนี้ชื่อ ขาดทุนที่รัก (Unprofitable lover) จะพูดถึงบริษัทบางประเภทที่อ่านงบแล้วจะเจอ หน่วยธุรกิจ Business unit หรือ บริษัทลูกที่เป้นงบรวมแล้ว กำไรลดลง ซึ่งมาจากมีบางหน่วยงานที่ทำรายได้และต้นทุนขายหรือบริการสูงกว่า รายได้ที่ทำ กำไรที่ผมพูดถึงในบทความนี้คือ Gross profit นะครับ คือ แค่ทำธุรกิจ เอ็งก็ขาดทุนแล้ว ผมเห็นจาก บริษัท IT ขนาดกลาง และ บริษัทค่ายมีอถือค่ายหนึ่ง ในตลาดมีลักษณะคล้ายแบบนี้ คือ เมื่อก่อนบริษัทลูกขาดทุนต่อเนื่องทุกๆปี กับ ธุรกิจหนึ่งของบริษัททำรายได้ได้ประมาณ 15-20% แรกๆ ก็ กำไรขั้นต้น Gross profit มันก้ยังมีกำไร ทำไปมา เริ่มเท่าทุน และสุดท้ายขาดทุน แต่ภาพรวมกำไรสุทธิยังได้กำไรอยู่ แต่เฉพาะหน่วยธุรกิจนี้ดันขาดทุน โดยทั่วไป ตั้งแต่ VI, Trader, ผู้บริหาร พ่อค้าแม้ขาย ยัน บุคคลธรรมดา ไม่มีใครชอบคำว่าขาดทุนหรอกครั...

ยุคที่ Facebook ครองโลก Internet เป็นส่วนหนึ่งทำให้ผม update บทความ หรือ บ่นความลดลง แต่ผสมด้วยกับที่ปีนี่ผมลงเรียนกับ อาจารย์สรรพงษ์แทบเดือนละ 2 ครั้ง ทำให้ผมรู้สึกว่ายังไม่ค่อยพร้อมจะเคยเขียนบทความ เพราะอาจจะยังอยู่ในช่วงผสม ย่อย ความรู้ที่ได้รับมาใหม่ๆ ก่อน ซึ่งผมผ่านมา 10 เดือน ผมก็เริ่มจะทำพอเข้าใจสิ่งที่เป็นความรู้ต่อยอดมาแล้ว และผมก็เริ่มทำการเตรียมวิเคราะห์ข้อมูลใหม่นอกจากการแกะงบอย่างเดียว เมื่อก่อน แหล่งข้อมูลและเครื่องมือ 56-1 เพื่อเข้าใจบริษัทกว้างๆ วิธีใช้อ่านให้หมด (เครื่องมือเชิงคุณภาพ)  งบการเงิน โดยทำการวิเคราะห์ถอยหลังไปหลายปี เพื่อให้เห็น Trend และเลือกใช้เฉพาะตัวบัญชีที่แน่นอน (เครื่องมือเชิงปริมาณ) ซึ่งข้อเสียสมัยก่อนปี 2558 หรือก่อนเรียนกับอาจารย์สรรพงษ์ หลักๆ   ไม่ยืดหยุ่น ผมค่อนข้างยึดติดฟอร์มบัญชีของผมเองมากเกินไป จนไม่ได้มองภาพใหญ่ เช่น บางครั้ง บัญชีตัวใหญ่ๆ ที่สำคัญ นอกเหนือจาก เงินสด ทุนหมุนเวียน บางบริษัทมี บัญชีบางอย่างที่สำคัญกับทางบริษัท ผมจะไม่ได้วิเคราะห์ เรียกว่าไม่แตกฉ่าน ไม่ชำนาญ ด้านบัญชี อาจารย์สรรพงษ์ เคยบอกว่า "เวล...