Gkeng Investment

งบกระแสเงินสด เป็นหลักการจำแนกกิจกรรมของเงินหลักๆ ที่ใช้ในบริษัท ซึ่งแบบเป็น 3 ประเภท กิจกรรมดำเนินการ,กิจกรรมลง ทุน,กิจกรรมจัดหาเงิน ซึ่งผมได้อธิบายคร่าวไว้ก่อนหน้าแล้ว กิจกรรมอะไรเป็นอะไร คราวนี้สิ่งที่นักลงทุนควรต้องพิจารณาดูว่า ที่บริษัทที่ดี ตามหลักของงบกระแสเงินสด นั้นควรต้องมีลักษณะแบบไหน กิจกรรมดำเนินการ ต้อง + ด้วยเหตุผล กำไรที่เป็นแหล่งเงินสดหลักอยู่ในกิจกรมนี้ ถ้าการขายค้า เราควรต้องได้กำไร ไม่ควรขาดทุน ถ้าบริษัทหมวดนี้เป็นลบ คงต้องมีการปรับปรุงประสิทธิผลการทำงานครั้งใหญ่แน่นอน หรือต้องดูฝ่ายผู้บริหาร ว่าทำต้นทุนส่วนไหนที่ไม่ สามารถควบคุมได้ กิจกรรมลงทุน ต้อง - ด้วยเหตุผลที่เราควรจ่ายเงินลงทุนให้กิจการมากกว่า ที่ได้เงินจากการขาย ที่ดิน ตึก อาคาร เครื่องจักร ซึ่งถ้าเป็น + และส่วนนี้เป็นเงินสด ที่มีอัตราส่วนมากในงบดุล ขอให้ระลึกไว้ด้วยว่า ปีต่อๆ ไป คงมีโอกาสยากที่บริษัทสามารถทำเงินได้อย่างปีนี้อีก สิ่งที่อยากให้พิจารณาไว้ คือ การลงทุนในสินทรัพย์ระยะยาวส่งผลให้คาดการณ์ได้ว่า รายได้ควรต้องเพิ่ม ไม่อย่างนั้นก็ไม่มีประโยชน์อันใดที่จะต้องลงทุน หลายๆ ครั้...

คุณรู้จักหุ้นตัวนั้นดีแค่ไหน คำถามง่ายๆ ที่ส่วนใหญ่เวลาคนที่จะซื้อขาย หุ้น หรือ หลักทรัพย์นั้นๆ จะถามก่อน บางคนก็หลับหูหลับตาซื้อโดนไม่สนใจว่าหุ้นนั้น คือ อะไร บางคนก็ศึกษาเยอะขึ้นมาหน่อย อาจได้อ่านจากบทวิเคราะห์ เพื่อนฝูงแนะนำกันมา หรือบางคนลงทุนไปสำรวจบริษัทนั้น หรือ สินค้าตัวนั้นๆ เลย แต่จากพฤติกรรมข้างบน ก็คงบอกระดับนิสัยการลงทุนแต่ละคนได้ระดับหนึ่ง แต่สิ่งที่ผมอยากให้คนที่คิดจะลงทุนนั้นถามตัวเองว่า รู้จักหุ้นตัวนั้นดีแค่ไหน ซึ่งคำถามนี้ เป็นคำถาม ”คุณรู้จักหุ้นตัวนั้นดีแค่ไหน” สำคัญที่จะนำไปสู่การวิเคราะห์หุ้นตัวนั้นได้อย่างละเอียด คำถามนี้ผมใช้เมื่อจะเลือกหุ้น หุ้นตัวนี้ขายอะไร หุ้นตัวนี้นโยบายจ่ายปันผลเป็นอย่างไร หุ้นตัวนี้มีผลประกอบการเป็นอย่างไร หุ้นตัวนี้มีอัตราส่วนการเงินสำคัญดีหรือไม่ หุ้นตัวนี้แนวโน้มจะกำไรเพิ่มขึ้นหรือไม่ หุ้นตัวนี้มีคู่แข่งเป็นใคร หุ้นตัวนี้มีสถานะอย่างไรในตลาด หุ้นตัวนี้มีปัจจัยเสี่ยงอะไร ส่วนคำถามชุดนี้ รู้ไว้ใช่ว่า ใส่บ่าแบกหาม ถ้ารู้ก็ดี ไม่รู้ก็เสี่ยงเพิ่มอีกหน่อย หุ้นตัวนี้อยู่ในตลาดมากี่ปีแล้ว หุ้นตัวนี้ประกาศผลประกอบการเวลาไหน ...

หลักการของงบกระแสเงินสดคือ การบอกให้ทราบว่า เงินสดเพิ่ม หรือ ลด จากการบันทึกบัญชีแบบไหนบ้าง ซึ่งการบันทึกบัญชีแต่ละอย่างนั้นก็โดนจัดเป็นหมวด กิจกรรม 3 อย่างคือ กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน กิจกรรมนี้ เป็นการได้หรือใช้เงินไปใน กิจกรรมการดำเนินงาน เช่น การขายสินค้า บริการ การจ่ายดอกเบี้ย ภาษีเงินได้ กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน การได้เงินหรือใช้เงินไป ในกิจกรรมการลงทุน ในระยะยาว เช่น การซื้อหรือขายสินทรัพย์พวก อาคาร ที่ดิน อุปกรณ์ หรือ จ่ายหรือรับเงินจากการลงทุนระยะยาวต่างๆ กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน การได้เงินหรือใช้เงินไป ในกิจกรรมการจัดหาเงิน หรือพูดง่ายๆ คือ การกู้หนี้ยืมสิน จะอยู่ใน กิจกรรมหมวดนี้ เช่น เงินที่ได้หรือจ่ายไปกับหุ้นกู้ เจ้าหนี้สถาบันต่างๆ เงินปันผลจ่ายด้วย โดยปกติ ผมจะดูงบกระแสเงินสดทั้งหมด ซึ่งผลรวมสุดท้ายของเงินสดนั้น จะเท่ากับ เงินสดที่อยู่ในหมวดสินทรัพย์ของงบดุล เมื่อเห็นเงินสดจากงบดุลแล้ว เกิดสงสัยว่าทำไมมันน้อย หรือ เยอะ ก็ให้มาดูที่งบกระแสเงินสดเนี่ยครับ อย่าลืมว่า บริษัทที่ไม่มีเงินสด ก่อให้เกิดปัญหาขั้นร้ายแรงได้ถึงล้มละลาย ซึ่งผมจะมาพูดในบทคว...

งบตัวสุดท้ายที่สามารถหาดูได้ใน เว็บไซต์ของ ตลาดหลักทรัพย์คือ งบกระแสเงินสด Cashflow นั้นเอง งบกระแสเงินสด Cashflow นี้ ความสำคัญอยู่ที่บอกแหล่งที่มา ที่ไปของเงินสด ว่าได้มาจากกิจกรรมประเภทไหน และใช้ไปในกิจกรรมประเภทไหน อย่างที่ผมเคยพูดไว้ว่า ก่อนหน้าว่า บริษัทไม่มีวันละลาย ถ้ามีเงินสดมาจากหนี้ ปัญหาที่เลวร้ายที่สุดของการถือหุ้นคือ บริษัทเจ็ง ล้มละลาย ไม่มีความสามารถมาจ่ายหนี้ เป็นผลทำให้เจ้าหนี้สามารถยึดทรัพย์มาขายทอดตลาดได้ เพื่อให้ได้เงินสดมาชำระหนี้ เมื่อขายแล้ว นำเงินสดมาหักหนี้ เหลือเท่าไร ก็แบ่งให้ผู้ถือหุ้นที่เหลือไป ตามอัตราส่วนของหุ้น ซึ่งเราเคยได้ยินว่า บริษัทที่มีปัญหายื่นพิทักษ์ทรัพย์ ก็เพื่อกันใครมายึดทรัพย์ไปขายทอดตลาดเนี่ยละครับ คราวนี้กลับมาที่เงินสด บริษัทบางครั้ง ค้าขายไม่ต้องใช้เงินก็ได้ ทำให้บางครั้งได้มาเป็น ลูกหนี้การค้า หรือ เจ้าหนี้การค้า ซึ่งบันทึกในหมวดหนี้สิน และ ทรัพย์สิน ซึ่งสองรายการนี้ ยังไม่เป็นเงินสดนะครับ หลักการการค้าขายคือ ยืดหนี้ที่ต้องจ่ายให้นานที่สุด และ เก็บหนี้ให้เร็วที่สุด ทำไปเพื่อให้เงินสดอยู่กับเรานานที่สุดนั้นละครับ เมื่อเงินมีคว...

ช่วงนี้ผมหนีน้ำท่วมมาพักตามโรงแรมต่างๆ หลายๆย่านละครับ เกิดมาก็ไม่ค่อยได้จากบ้านมานาน นอกจากตอนบวช พอน้ำเข้าบ้านมาประมาณหัวเข่า ก็จำใจออกจากบ้าน แต่คราวนี้ยังสบายกว่าเพราะที่ทำงานคุณแม่จัดที่พักให้อย่างดีเลย แต่ถึงได้นอนโรงแรมดีอย่างไร ก็อยากกลับไปนอนเบียดๆ ที่บ้านแคบๆ นอนกับพื้น อ่านหนังสือ วาดรูปให้เต็มที่มันดีกว่าครับ สิ่งที่ได้จากน้ำท่วมคราวนี้คือ อยากสร้างหนี้ ซื้อคอนโดเลย แต่ก็ทำใจเป็นหนี้หลักล้านบาทไม่ได้ ซึ่งอยากให้พอร์ตโตมากกว่านี้ก่อน ก็ถือว่าเป็นวินัยการลงทุนอีกครั้ง ที่ต้องโดนทดสอบกันไป อีกอย่างที่ได้ คือ ได้นั่งอ่านหนังสือ ถึงแม้ยังต้องทำงานอยู่แต่ก็มีเวลาว่างที่ไม่ได้ทำอะไรให้อ่านหนังสือเยอะเหมือนกัน ผมได้บุกน้ำท่วมเข้าบ้าน 2-3 อย่างที่ขนออกมา คือ 1 เสื้อผ้า 2 คอมพิวเตอร์ 3 หนังสือ แต่รอบหลังพลาดทำหนังสือเปียกน้ำ T_T เป็นความคิดว่า ของมันปลอดภัย เราดันมาทำให้เปียก หนังสือลงทุนด้วย เสียดายเหมือนกัน จากการที่ผมได้ลองบุกเข้าบ้าน ต้องบอกได้อย่างเดียวคือ ตอนนี้ก็ไม่กังวลอะไรมา ส่วนใหญ่ทรัพย์สินที่มีค่าคือ หนังสือ และข้อมูลในคอมพิวเตอร์ ที่เสียใจคือหนังสือการ์ตูนที่จ...

สิ่งที่เกิดขึ้นจริงในวันนี้ คือน้ำท่วม ไม่ว่าด้วยสาเหตุอะไรก็ตาม ก็คือน้ำท่วมจริงๆ ที่น่ารังเกรียจกว่าน้ำท่วมคือ คนใช้ความทุกข์คนอื่น มาเป็นการทำลายล้างกันเองในช่วงวิกฤต รวมถึงคนที่ใช้ความเดือนร้อนคนอื่นมาแสวงหาผลประโยชน์ตัวเอง ส่วนอีกเรื่องคือ ข่าวสาร ซึ่งมีมาสับสนหลายทางมาก จนบางครั้งผมต้องออกไปดูด้วยตาตัวเองจะง่ายกว่า ที่รอเปิดโทรทัศน์เอง ส่วนที่น่าตื่นเต้นกว่า คือ ตลาดหุ้น (แม้ตอนนี้อาจไม่มีใครสนใจ) ที่พุ่งมา 5-6% นิดๆ ทั่วโลก ยกเว้น บ้านเรา เพราะติดวันหยุด แต่ก็ยังส่งผลให้ ตลาดเราบวกได้อีก ซึ่งหุ้นหลายๆตัว ที่ไม่ค่อยมีคนสนใจกัน เริ่มสะท้อนผลประกอบการที่จะเกิดขึ้นบ้างแล้ว คือราคาหล่นไปมาก ส่วนใหญ่ที่บวก คือ หุ้นที่มีมูลค่าทางตลาดสูง รอบนี้ก็เป้นต่างชาติที่จัดให้เต็มมือ แต่สิ่งที่ผมต้องเตือนตัวเอง คือ น้ำท่วมรอบนี้ ส่งผลกว้างต่อ การผลิต การบริโภค ในอุตสหกรรมบางจำพวก บางบริษัทก็ต้องปิดกิจการชั่วคราว บางบริษัทต้องหยุดจ้างงาน ส่วนบริษัทก็ขาดแคลนสินค้าจากห่วงโซ่อุปทาน ซึ่งเป็นแบบนี้ อย่างไร หลายบริษัทต้องเจอปัญหาการขายสินค้าไม่ได้ การผลิตสินค้าไม่ได้ น่าจะส่...

อีกเรื่องของเหตุการณ์น้ำท่วมรอบนี้ สิ่งที่เห็นและอยากบอกกับเพื่อนๆ นักลงทุน คือ การรับรู้ข่าวสารน้ำท่วม ผมมองว่าไม่ต่างกับข่าวสารในตลาดหุ้น ข่าวที่คนเห็น แล้วนำมาบอกต่อมันโดนเปลี่ยนแปลงไปตาม น้ำเสียง อารมณ์ของผู้เล่านั้นๆ ซึ่งสิ่งที่เชื่อได้คือแหล่งข่าวที่มีความน่าเชื่อถือ ( แม้บางครั้งแหล่งข่าวอาจพลาดเองก็ตาม ) รวมถึงการเห็นรับรู้ข้อมูล และการฟัง แล้วนำมาใส่ความน่าจะเป็นด้วยตัวเอง ทำให้การมองภาพบางอย่างผิดพลาดไป (แต่ถ้ามองได้ถูกต้อง ก็จะทำให้ได้เปรียบกว่าคนอื่น) ซึ่งน้ำท่วมรอบนี้ ทุกๆคนโดนภาพที่น่ากลัว ฝังหัว ไว้เยอะมาก ถ้าใช้ตรรกวิทยาและคณิตศาสตร์ รวมกับข้อมูลที่ได้รับมาทั้งหมด กรอกออกว่า อะไรเป็นอารมณ์ อะไรเป็น Fact อะไรเป็นสิ่งคาดการณ์จากใคร ซึ่งได้มาเป็นข้อมูลของเรา ซึ่งข้อมูลของเราอาจไม่เหมือนกับคนอื่นก็ได้แม้จะรับข้อมูลมาเท่ากัน ข้อมูลทั้งหมดใช้พิจารณา เราจะได้ information ที่เป็นประโยชน์จริงๆ แล้วลองมาทำแบบจำลองตาม Information ที่มีอยู่ว่า โดยใส่ input เลวร้ายสุดคืออะไรลงไป เพื่อเลือกในการรับมือกับภัยพิบัติครั้งนี้ ซึ่งไม่ต่างจากตลาดหุ้น ที่คุณคิดจะลง...